h精品无码动漫在线观看
 

QFII、RQFII投資領域有望擴圍 油脂油料期貨期權或率先引入境外交易者

2022-08-26
摘要:

油脂、油料產品高度依賴外部進口,其期貨期權產品有望率先引入境外投資者。市場總資金突破1.6萬億元

21世紀經濟報道

20220826/adcf1a1a7f7e80a1898e24a12dc6fe0c.jpg

8月26日,由上海期貨交易所主辦的第十九屆上海衍生品市場論壇正式召開。

論壇上,中國證監會副主席方星海指出,今年以來,我國期貨市場堅持穩字當頭、穩中求進,經受住了全球疫情、流動性寬松、地緣政治等外部因素的沖擊,《期貨和衍生品法》公布實施,期貨市場運行平穩,功能有效發揮,行業機構服務能力不斷提升,為助力實體經濟高質量發展和初級產品保供穩價貢獻了積極力量。

值得注意的是,方星海表示,將推進市場、機構、產品全方位制度型開放,積極探索多元化對外開放路徑。

“研究推進油脂油料期貨期權品種納入特定品種,引入境外交易者參與,提升我國油脂油料期貨價格的國際影響力。推動國債期貨雙向開放。盡快完成各項準備,向QFII、RQFII開放參與商品期貨、商品期權和股指期權產品,為境外交易者提供更豐富的風險管理工具?!?/p>

業內人士表示,向QFII、RQFII開放參與商品期貨、商品期權和股指期權產品,有利于幫助其進一步豐富產品投資策略,以及提升風險對沖效果。而此次提到的油脂、油料產品高度依賴外部進口,其期貨期權產品有望率先引入境外投資者。市場總資金突破1.6萬億元

在回顧年內期貨市場發展時,方星海表示,“市場規模再上臺階,產品供給日益豐富?!?/p>

2022年以來,我國期貨市場總資金突破1.6萬億元,總持倉突破3600萬手,均創歷史新高。

同時,市場活躍度繼續保持高位。上半年商品期貨成交量29.78億手,占全球商品類成交量的69.07%,我國已連續多年成為全球規模最大的商品期貨市場。

根據美國期貨業協會(FIA)公布的成交量排名,中國期貨品種在農產品、金屬品種前20強中分別占有16、14席。

中證1000股指期貨、期權,以及近期掛牌交易的5個油脂期權成功上市,期貨期權品種數今日“破百”達到101個。

“中證1000股指期貨是時隔7年再次上市的股指期貨類品種,對于健全股票市場穩定機制、完善金融期貨的產品體系具有重要意義,覆蓋大、中、小盤股的風險管理產品序列初步形成,也為投資者配置‘專精特新’等中小上市公司提供了更有效的風險管理工具?!狈叫呛V赋?。

在一些極端行情中,國內期貨市場也經受住了考驗。

一方面,價格發現及時準確。2月以來,倫敦金屬交易所(LME)鎳價格非理性暴漲,傳導至國內,也出現連續停板,上海期貨交易所及時采取風控措施,專業應對,釋放了合理的價格信號,并在倫鎳恢復交易后引領其向下回歸。

“面對近年來國際原油‘負油價’、倫鎳暴漲等極端行情,我國期貨市場合理反映市場預期,制度設計符合國情市情,在風控防控和處置方面具有獨特優勢?!狈叫呛Tu價稱。

他還以生豬產業為例,“在本輪豬周期波動中,有些大型養殖企業依據生豬期貨價格信號,提前核算養殖收益,合理安排出欄計劃,未盲目淘汰母豬。生豬期貨今年9月、11月和明年1月合約的價格,被宏觀管理部門引用,作為引導行業預期的參考?!?/p>

整體上看,國內期貨市場功能得到了有效發揮,為實體企業?!皟r”護航。

更為重要的是,本月初《期貨和衍生品法》正式落地實施,國內期貨市場制度取得巨大成效。

“期貨市場基本法律制度的確定,對于推動我國期貨市場對外開放和國際化進程,增強國際交易者對中國期貨市場的信心意義重大?!狈叫呛V赋?。

據他介紹,《期貨和衍生品法》通過后,國際掉期與衍生工具協會(ISDA)就承認了我國的終止凈額結算地位,有望為金融機構開展場外衍生品業務降低成本,提高其資金使用效率。油脂油料期貨期權或率先引入境外交易者

對于下一步的發展規劃,方星海提及四點。

一是,夯實制度基礎,推進品種創新;二是以服務實體經濟為宗旨,持續提升市場運行質量;三是堅定不移推進期貨市場高水平開放;四是加強市場監管,維護市場秩序。

對于推進期貨市場高水平開發,方星海具體指出,“推進市場、機構、產品全方位制度型開放,積極探索多元化對外開放路徑。研究推進油脂油料期貨期權品種納入特定品種,引入境外交易者參與,提升我國油脂油料期貨價格的國際影響力。推動國債期貨雙向開放。盡快完成各項準備,向QFII、RQFII開放參與商品期貨、商品期權和股指期權產品,為境外交易者提供更豐富的風險管理工具?!?/p>

在此之前,國內已經上市有多個境外投資者可以參與的特定期貨品種,如INE原油期貨、國際銅期貨。

2018年5月4日,鐵礦石期貨也正式引入了境外交易者。

“此前對外開放的期貨品種,屬于是在國內資本市場未完全開放背景下,所開辟出的先行先試的‘特區’。從實際運行情況上看,也取得了一些積極效果?!敝写笃谪浭紫洕鷮W家景川表示。

需要指出的是,上述已經開放的特定期貨品種有一個共同特點,都是國內市場對外依存度較大的商品。

“此次方主席提到油脂、油料產品也符合上述特點,大豆油、菜籽油和棕櫚油均高度依賴外部進口?!本按ㄖ赋?,這同鐵礦石還不一樣,通過加大廢鋼的利用率可以解決部分原料問題,而油脂類商品則多屬于消耗品。

所以,油脂類商品本身也存在盡快融入到全球市場,參與全球定價的必要性。

如此操作的好處是,可以進一步滿足市場的風險管理需求,比如從南美進口到國內,其運輸過程中便面臨著船期、報關和銷售期間價格波動的風險,同時國內、國外價格也可能存在一定差價。

若將國內相關期貨品種開放,對該境內外產業鏈企業則提供一個有效風險管理工具,如在合同簽訂時同步在期貨市場進行鎖價。

至于向QFII、RQFII開放國內商品市場方面,景川指出,此前QFII等外資投資范圍受到一定限制,一個是投資額度的限制,另一個則是投資范圍的限制。

接下來,上述劃定的投資領域則有望擴圍,并新增國內商品期貨、期權和股指期權等產品,在豐富外資投資品種、投資工具選擇范圍同時,也有望幫助其進一步豐富產品投資策略,以及提升風險對沖效果。

今年7月22日,中金所中證1000股指期貨、期權已經正式上市,至此國內股指期貨、期權產品“基礎設施”建設初步構建完成。

上市運行以來,上述產品快速成長。

至8月26日收盤,中證1000股指期貨持倉量、成交量分別達7.7萬手和4.6萬手,“成交持倉比”指標保持平穩。

這也為后續國內金融期貨市場對外開放,提供了必要的基礎條件。