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外圍紛紛擾擾,豆油特立獨行

2022-08-30
摘要:

短期來看,豆油行情或繼續走一段時間的寬幅震蕩行情,直到新的可以引導市場方向的消息出現。市場趨勢不明朗,大量囤貨還是有風險。

中國糧油信息網 辛顯明

近段時間以來,如果同時留意國際油料市場的走勢和消息,再對比國內食用油脂行情,就能發現,近期的國內豆類油脂行情跟外盤油料市場同步共振的緊密性下降了,比如有時前一晚美盤大豆或原油有較大波動,次日國內的豆油行情并未跟隨同向運行。而全球投資者較為關注的上周五晚間美聯儲主席演講,也未能給油料市場帶來明確指引。

豆油現貨市場參考,截至8月29日午間,國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價約10827元/噸,大連地區約10780元/噸、天津地區約10850元/噸、日照地區10830元/噸、張家港地區約10840元/噸、東莞地區約10790元/噸、防城港地區約10760元/噸左右。

美聯儲主席講話偏鷹派

8月26日晚10點,美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會上發表講話。鮑威爾表示,經濟繼續顯示強勁的基本面動力,9月加息規模取決于“整體”數據。將美國的通脹率降至2%仍然是美聯儲的重點目標,但是為此目標所進行的加息措施會給美國經濟帶來影響。鮑威爾稱,利率上升、經濟增長放緩和就業市場疲軟將壓低通脹,“這會給家庭和企業帶來一些痛苦,但這些都是降低通貨膨脹的不幸代價,如果無法恢復價格穩定,將意味著更大的痛苦”。

此番言論體現出了美聯儲主席的態度偏向鷹派,希望進一步抑制通脹,當晚美國股市全線跳水暴跌,道指三個月來首次一日跌超1000點,標普和納指均創兩個多月來最大日跌幅,三大股指均趨近近一個月低點。美聯儲的加息傾向,對金融商品等市場具有利空作用。

另外,8月27日,美國農場期貨雜志旗下Pro Farmer公司作物巡查:預計2022年美國大豆產量為45.35億蒲式耳,2021年作物巡查為44.36億蒲式耳。預計2022年美國大豆單產為51.7蒲式耳/英畝,2021年作物巡查為51.2蒲式耳/英畝。美國巡查團隊重新上修美豆產量和單產預估,這使得8月29日早間,美盤大豆、豆油直接承壓低開。

美聯儲主席言論對金融市場偏空,美國機構數據對美豆類偏空,理應壓制連盤豆類油脂跟跌,但不同的是,連盤豆油01合約在8月29日周一早間,僅是象征性跟跌低位運行了半個小時,便又反彈回到昨結線位置。內盤油脂有抗跌挺價表現。

印尼提高棕櫚油出口關稅

8月29日午間,印尼協調經濟部副部長表示,9月1日到15日期間,印尼的毛棕櫚油參考價格定為每噸930.02美元,高于8月16日到31日的900.52美元/噸。按照印尼棕櫚油關稅和參考價格的對應表,可以查出9月上半月的棕櫚油關稅將提高到124美元/噸,高于之前的74美元/噸。

8月24日,印尼延長了棕櫚油豁免出口費的政策至10月底,利于出口,消息偏空。而這次是出口稅政策調整,出口費和出口稅不同,各自計算。

印尼上調棕櫚油出口稅,利于馬棕出口和馬棕期價,變相令進口國進口成本增加,也支撐我國油脂價格。因此,8月29日下午開盤,連盤豆油、棕櫚油便有明顯拉升表現。但是,也是只堅持了半個小時,連盤油脂再度回落。這說明,近段時間,連盤油脂呈現典型的獨立行情走勢,外圍消息題材僅是象征性跟盤同步,多空消息消化完后,自身再度進入無序震蕩模式。這種行情,無論是現貨商還是期貨投資人,都很難做,盤面上既無法跟隨國際外圍消息同步預判,也因為行情震幅小且反復,傳導到中下游的現貨市場后,比如包裝油現貨商經常平買平買沒有利潤,甚至有時還略有虧損。

綜上,美聯儲主席講話偏向鷹派意愿加息,美國機構Pro Farmer上調美豆單產和產量預估數據,印尼提高棕櫚油出口關稅,國際市場的多空消息,均未能對內盤油脂做出明確指引,連盤油脂近期對于市場消息炒作,僅是象征性短暫的震蕩波動后,再度回歸自身的無序震蕩行情。形成當前這種局面的原因,主要還是因為國內外市場上缺乏足夠的主線炒作題材,美聯儲9月議息會議在9月21日,在此之前的消息均是預期炒作不能蓋棺定論,國際上沒有強勢熱點;國內食用油脂整體庫存偏低,適逢開學和雙節,雖然反復震蕩的行情令現貨商購銷謹慎,但油脂基本面也不支持再度出現6月份的暴跌行情,廠商想在消費季推漲行情,卻又缺少一個合理的利多由頭。之前市場想依賴連棕交割前逼倉行情帶動一波油脂拉升,但隨著棕櫚油陸續到船,棕櫚油基差迅速下殺,逼倉行情的預期被打消。因此,近期的豆類油脂行情就因為自身矛盾,市場缺乏指引,才走出了獨自震蕩的行情,特立獨行。

短期來看,豆油行情或繼續走一段時間的寬幅震蕩行情,直到新的可以引導市場方向的消息出現。9月份關注,美聯儲加息意愿、美豆天氣和優良率炒作、印尼不定的政策變更、港口棕櫚油到港進度、國際地緣政治風險等?,F階段經銷商適合逢低分批補充剛需,平攤成本,逢反彈高價出貨,震蕩行情下采取賺短差思路。市場趨勢不明朗,大量囤貨還是有風險。

盤面上,連盤豆油01合約在突破10000關口后回落,持續橫盤震蕩,遲遲未能站上關口,繼續觀望為主。若能踩穩10000關口,下一階段壓力則暫看10500。但若缺乏上升動力,則繼續看9500-10000的箱體震蕩區間,支撐逐步看5/10/20日均線。臨交割前夕資金流動風險較大,期貨公司等機構一般建議輕倉試探。